上市券商2022年年度分紅哪家強？

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至7月30日，已有至少25家上市券商或其上市主體披露了2022年年度權(quán)益分派實施公告，累計分紅金額超過200億元，其中24家券商或其上市主體已實施2022年年度權(quán)益分配。從股息率看，Choice數(shù)據(jù)顯示，若以7月28日收盤價計算，共有7只券商股股息率超過2%，其中國泰君安的股息率最高，達到3.38%。

(資料圖)

券商分紅漸次落地的同時，券商板塊近期亦集體“起舞”。多家機構(gòu)表示，當前券商板塊估值處于低位，看好券商板塊的后續(xù)表現(xiàn)。

頭部券商大手筆分紅

目前，24家上市券商或其上市主體的2022年年度分紅計劃已經(jīng)兌現(xiàn)，另有方正證券確定8月1日為現(xiàn)金紅利發(fā)放日，計劃派發(fā)現(xiàn)金紅利共0.99億元。

從分紅總額看，頭部券商彰顯大手筆。其中，國泰君安2022年年度分紅規(guī)模最大，達到47.19億元，每10股派發(fā)現(xiàn)金5.3元（含稅）；海通證券、國信證券、中國銀河證券的分紅總規(guī)模均超過20億元。

部分中小券商也十分慷慨。例如，東吳證券2022年年度分紅總額達到7.85億元，其年度股利支付率超過45%；長江證券、國元證券分紅總額均超6億元，華安證券、財通證券、長城證券則超過4億元。

在多數(shù)券商選擇派發(fā)現(xiàn)金紅利的同時，亦有券商選擇不進行現(xiàn)金分紅。上海證券報注意到，華創(chuàng)云信、國聯(lián)證券、太平洋證券、天風(fēng)證券等券商選擇了不分紅。國聯(lián)證券在2022年年報中解釋稱，鑒于公司正在穩(wěn)步推進向特定對象發(fā)行股票，公司2022年度暫不實施利潤分配。華創(chuàng)云信表示，公司最近三年采用集中競價方式回購股份，按照相關(guān)規(guī)定視同現(xiàn)金分紅，因此2022年度不進行利潤分配。此外，還有券商因未實現(xiàn)盈利，暫不分紅。

整體來看，受業(yè)績承壓等因素影響，券商2022年分紅總額明顯縮水。已經(jīng)披露權(quán)益分派方案的券商中，八成出現(xiàn)不同幅度的下滑。其中，中原證券年度分紅總額同比下滑幅度最大，高達81.58%，招商證券、長江證券、西部證券、紅塔證券等券商分紅金額同比減少均超過50%。相比之下，華安證券、南京證券、東北證券、國海證券、第一創(chuàng)業(yè)證券的分紅總額與上一年相比基本不變。

7只券商股股息率超2%

券商2022年年度權(quán)益分派計劃的“含金量”如何？從衡量上市公司現(xiàn)金分紅收益情況的股息率看，Choice數(shù)據(jù)顯示，若以7月28日收盤價計算，共有7只券商股股息率超過2%，高于銀行一年期存款1.5%的基準利率。其中，國泰君安的股息率最高，達3.38%；國信證券、華泰證券、廣發(fā)證券、中信證券、國元證券、海通證券的股息率均超過2%。

近年來，券商再融資需求加大，而上市公司再融資的條件之一是“最近三年以現(xiàn)金方式累計分配的利潤不少于最近三年實現(xiàn)的年均可分配利潤的30%”。從這一指標看，中原證券、山西證券、國海證券、南京證券等多家券商的三年累計分紅占比均超過50%。

在披露利潤分配方案的同時，還有多家券商發(fā)布了未來三年股東回報規(guī)劃（2023年—2025年），以提升現(xiàn)金分紅透明度、提高現(xiàn)金分紅水平、提高對股東的回報。

長江證券、財通證券均在規(guī)劃中表示，在滿足現(xiàn)金分紅的條件下，公司未來三個會計年度（2023年—2025年）以現(xiàn)金方式累計分配的利潤不少于未來三個會計年度實現(xiàn)的年均可分配利潤的30%。天風(fēng)證券明確，滿足相應(yīng)條件的情況下，未來三年，公司每年分配的利潤不少于當年實現(xiàn)的可供分配利潤的15%。

機構(gòu)看好券商板塊后續(xù)表現(xiàn)

近期，券商板塊表現(xiàn)強勢。7月28日，申萬證券指數(shù)收漲7.67%，漲幅位居所有申萬二級行業(yè)第一。板塊內(nèi)，天風(fēng)證券、中原證券、信達證券、東吳證券等多只個股掀起漲停潮。

7月24日至25日，中國證監(jiān)會召開2023 年系統(tǒng)年中工作座談會。此次會議強調(diào)，將從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策，協(xié)同發(fā)力，確保相關(guān)政策在資本市場領(lǐng)域不折不扣落實到位。

西部證券非銀團隊認為，券商作為資本市場的中介，有望顯著受益于資本市場活躍和投資者信心增強，從中長期角度看，居民資產(chǎn)增配權(quán)益市場的趨勢不會發(fā)生轉(zhuǎn)變，財富管理業(yè)務(wù)仍將是支撐券商估值的錨。二季度市場對于非銀板塊尤其是券商板塊處于低配狀態(tài)。中國證監(jiān)會的系統(tǒng)年中工作座談會實際上強化了下一階段的政策預(yù)期。

多家機構(gòu)表示，當前券商板塊被低估，看好券商股后期走勢。中金公司表示，當前券商板塊估值及持倉仍處于低位，政策信號以及市場風(fēng)險偏好的正反饋催化板塊的彈性及修復(fù)空間明顯。

國泰君安非銀團隊認為，券商預(yù)計將受益于利好政策帶來的投資者信心提振和資本市場交投活躍度提升。此外，場外衍生品等客需型機構(gòu)業(yè)務(wù)將更受益于投資端改革帶來的資管行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。頭部券商產(chǎn)品專業(yè)化能力更強，因此更推薦機構(gòu)業(yè)務(wù)具備競爭優(yōu)勢的頭部券商。