中國央行數據顯示，中國8月末黃金儲備報6962萬盎司(約2165.43噸)，環(huán)比增加93萬盎司(約28.93噸)，為連續(xù)第十個月增加。國信證券稱，從中長期看，地緣因素復雜，全球經濟存在不確定性，高利率環(huán)境增加市場對未來經濟展望的擔憂，利率下行趨勢確定性較強，疊加各國央行購金需求強勁，預計金價上行。機會方面，該機構進一步指出，黃金股易取得“戴維斯雙擊”。在行業(yè)β外，增儲增產有助黃金股取得α收益。相關概念股：招金礦業(yè)(01818)、山東黃金(01787)、中國黃金國際(02099)、紫金礦業(yè)(02899)。
世界黃金協會發(fā)布最新數據指出，今年上半年，中國增持約100噸黃金儲備，成為今年前6個月增持黃金最多的國家。
9月5日，世界黃金協會發(fā)布的報告顯示，繼6月全球央行恢復凈購金態(tài)勢后，7月全球官方黃金儲備繼續(xù)增加。據各央行公開數據顯示，7月全球央行凈購金量達55噸，長期購金的勢頭仍然堅挺。
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世界黃金協會中國區(qū)首席執(zhí)行官王立新此前指出，全球央行增持黃金，不是基于短期投資獲利的需要，而是外匯儲備資產配置結構持續(xù)優(yōu)化的戰(zhàn)略性考量。此外，過去數十年黃金提供了相對穩(wěn)健的年化回報率，也是各國央行愿意長期配置黃金資產的一大因素。
此外，世界黃金協會調研發(fā)現，約71%受訪央行認為全球官方黃金儲備將在未來12個月內上升。這個數值高于2022年的61%與2021年的52%。這表明越來越多新興市場國家央行增持黃金趨勢不減。
同時，珠寶首飾消費市場熱情持續(xù)高漲，國家統(tǒng)計局此前發(fā)布的數據顯示，上半年我國金銀珠寶類商品零售額達1689億元，同比增長17.5%，增幅遠高于社零整體水平。
浙商證券首席經濟學家李超表示，黃金兼具金融和商品的多重屬性，有助于調節(jié)和優(yōu)化國際儲備組合的整體風險收益特性，增持黃金充分體現央行從市場化角度優(yōu)化儲備資產結構的配置思路。
華泰期貨指出，美國8月Markit制造業(yè)PMI錄得47，低于預期49.3和前值49；服務業(yè)PMI初值錄得51，為6個月來新低。歐元區(qū)8月服務業(yè)PMI初值錄得48.3，為30個月低點，今年首次跌破榮枯線。英國8月制造業(yè)PMI錄得42.5，為39個月來新低。
而在這樣的情況下，市場對于未來經濟展望的擔憂進一步加劇。這使得貴金屬再度受到青睞。天風證券表示，隨著美國通脹數據的回落以及高利率環(huán)境對經濟的負面影響逐漸顯現，美國經濟或將走弱，市場或提前搶跑衰退預期，成為金價上漲催化劑。
展望后市，廣發(fā)證券認為，美國就業(yè)市場和實體經濟韌性較強，金價短期承壓，然高位通脹由于美聯儲加息帶來的滯后放緩效應逐步體現，高利率和高債務下投資者對美國經濟邊際轉弱預期不變，美聯儲貨幣政策有望逐步迎來轉向，金價中長期上行的趨勢仍堅挺。
國信證券稱，黃金價格有望保持偏強震蕩。隨著經濟降溫，通脹回落，緊縮周期降溫，黃金價格或保持景氣。從歷史情況來看，黃金在加息末期價格修復明顯。從中長期看，地緣因素復雜，全球經濟存在不確定性，高利率環(huán)境增加市場對未來經濟展望的擔憂，利率下行趨勢確定性較強，疊加各國央行購金需求強勁，預計金價上行。
機會方面，該機構進一步指出，黃金股易取得“戴維斯雙擊”。復盤黃金股股價走勢，其漲跌與黃金價格走勢緊密相關，金價上行過程會提振黃金的投資需求，黃金股易享受到業(yè)績與估值同步提升的乘數效應，表現出較金價更大的彈性。在行業(yè)β外，增儲增產有助黃金股取得α收益。
相關概念股：
招金礦業(yè)(01818)：大摩發(fā)布研究報告稱，與全球同行相比，強調內地黃金礦企近期的上升空間，利好因素包括以人民幣計價的銷售均價和資金成本較全球同業(yè)相對占優(yōu)。在金價上漲的環(huán)境下，招金礦業(yè)是為首選，H股目標價由12.5港元升至12.9港元，評級“與大市同步”。
山東黃金(01787)：截至目前，公司在國內外分別擁有13座及2座黃金礦山，公司所轄礦山企業(yè)分布于中國山東、福建、內蒙、甘肅、新疆等地以及南美洲阿根廷、非洲加納等國家。
中國黃金國際(02099)：2022年公司黃金總產量約為23.89萬盎司(約7.43噸)，略低于年度產量指引下限24.11萬盎司(約7.5噸)。公司銅產量約為1.87億磅(約8.5萬噸)。
紫金礦業(yè)(02899)：2022年度，公司礦產金55.9噸，同比增長17.68%；礦產銅85.9萬噸(含卡莫阿銅業(yè)權益產量13.2萬噸)，同比增長47.09%；礦產鋅(鉛)44.2萬噸，同比增長1.84%；礦產銀387.5噸，同比增長25.49%。
