黨的二十大報告強調(diào)，“增強消費對經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)性作用”。歷史和國際經(jīng)驗表明，國家經(jīng)濟在走向成熟的過程中，居民消費數(shù)量和質(zhì)量的提高將成為經(jīng)濟增長和結(jié)構(gòu)升級的重要推動力。實證研究表明，消費金融在促進消費、擴大內(nèi)需等方面發(fā)揮著積極作用。

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消費金融公司作為持牌金融機構(gòu)，是消費金融市場的重要參與者。近日，有接近監(jiān)管的人士透露，央行擬大力支持消費金融公司、汽車金融公司發(fā)行金融債券和信貸資產(chǎn)支持證券。其中，招聯(lián)消金、中銀消金、中郵消金、比亞迪汽車金融等首批8家消費金融公司和汽車金融公司已經(jīng)與中金公司、中信證券、招商證券等機構(gòu)溝通了初步意向，首批發(fā)行規(guī)模有望達到500億元。

間隔兩年后重啟消金主體金融債發(fā)行 本輪首批參與者積極籌備中

社會需求不足是我國經(jīng)濟發(fā)展面臨的現(xiàn)實挑戰(zhàn)。2009年，為貫徹國家“擴大內(nèi)需、促進經(jīng)濟增長”的戰(zhàn)略方針，首批消費金融公司應(yīng)運而生。

截至目前，全國已有31家消費金融公司成立，消費金融公司與商業(yè)銀行、信用卡中心、互聯(lián)網(wǎng)平臺、小額貸款公司等消費金融主體形成差異化競爭、互補發(fā)展格局，在填補金融服務(wù)空白、改善居民生活質(zhì)量、提高居民消費能力等方面發(fā)揮重要作用。

招聯(lián)首席研究員董希淼對新華財經(jīng)介紹稱，消費金融公司現(xiàn)有融資渠道主要包括股東存款、同業(yè)借款、銀團貸款以及發(fā)行金融債等。其中，金融債因融資期限較長、利率較低成為頭部消費金融公司的重要融資手段。

“因發(fā)行金融債門檻較高，自2016年中銀消費金融發(fā)行持牌消費金融公司的首單金融債以來，至今僅有5家消費金融公司成功發(fā)行，規(guī)模合計310億元，其中，招聯(lián)以155億元發(fā)行規(guī)模居首。自2021年開始，消費金融公司已有近兩年未新發(fā)金融債。”董希淼補充道。

近日，為支持消費金融公司、汽車金融公司提高金融服務(wù)能力和消費信貸覆蓋面，有監(jiān)管消息人士稱，央行擬大力支持消費金融公司、汽車金融公司發(fā)行金融債券和信貸資產(chǎn)。

“重啟暫停兩年之久的消費金融公司金融債券發(fā)行，傳遞出支持消費金融發(fā)展的明顯信號，對消費金融市場無疑是一大利好，”董希淼表示，對于消費金融公司而言，此舉將拓寬其融資渠道，降低資金成本，進而支持消費金融公司提供更多方便快捷、價格適中的消費信貸產(chǎn)品，更好地助力提振居民消費、促進經(jīng)濟恢復(fù)?！?/p>

對于本輪發(fā)行工作的進展，多家消費金融公司回應(yīng)稱，“已在積極籌備當(dāng)中”。以招聯(lián)為例，董希淼透露稱，“作為消費金融公司頭部機構(gòu)，招聯(lián)近年來已成功發(fā)行8期、兩批次金融債，目前正持續(xù)籌備和推進新一期金融債券發(fā)行所需的材料和流程，各方面進展較為順利，有望成為消費金融公司金融債重啟后首批發(fā)行機構(gòu)?！?/p>

消費金融ABS年內(nèi)供給提速 多家機構(gòu)公告系列發(fā)行計劃

除了金融債券，發(fā)行消費貸款資產(chǎn)支持證券（簡稱“消金ABS”）也是持牌消費金融公司常見的融資方式之一。根據(jù)監(jiān)管要求，持牌消金公司須滿三年才可能獲批發(fā)行消金ABS資質(zhì)。截至目前，31家持牌的消費金融公司中，有18家機構(gòu)獲得了發(fā)行ABS的資格，實際有過發(fā)行的有13家。

值得關(guān)注的是，今年尤其是二季度以來的消費金融ABS供給進度已經(jīng)開始明顯提速。

“（消費金融）ABS發(fā)行規(guī)模上升，顯示出消費金融公司對于資金的需求增加，背后則是相關(guān)宏觀領(lǐng)域的回暖，”厚雪研究首席研究員于百程表示，隨著居民消費逐步復(fù)蘇，并有望成為經(jīng)濟的驅(qū)動引擎。監(jiān)管部門也從社會政策、財政政策和金融政策等多方面提振消費，因此今年消費信貸有望迎來較好的復(fù)蘇，從而給銀行、消費金融等相關(guān)機構(gòu)帶來機會。

據(jù)新華財經(jīng)統(tǒng)計，截至8月21日，年內(nèi)共有馬上消費金融股份有限公司、興業(yè)消費金融股份公司、河南中原消費金融股份有限公司和海爾消費金融有限公司這四家消金公司發(fā)行了個人消費貸款資產(chǎn)支持證券，規(guī)模分別為45億元、40億元、34.27億元和10.47億元，共計129.74億元，較上年同期有明顯增長。

從各家機構(gòu)系列發(fā)行計劃來看，未來供給步伐還將穩(wěn)步提升。據(jù)新華財經(jīng)梳理，興業(yè)消費此前發(fā)布“興晴”系列個人消費類貸款資產(chǎn)支持證券發(fā)行計劃，注冊總金額110億元，預(yù)計將分4-8期發(fā)行，目前本系列已經(jīng)完成發(fā)行兩期共40億元；馬上消費的“安逸花”系列個人消費貸款資產(chǎn)支持證券注冊總金額100億元，將分5-10期發(fā)行，由重慶信托為受托機構(gòu)，該系列目前落地了一期（2023年第三期），規(guī)模約20億元。

此外，湖南長銀五八消費金融和河南中原消費金融分別計劃發(fā)行“城一代”系列個人消費貸款資產(chǎn)支持證券和“鼎柚”系列個人消費貸款資產(chǎn)支持證券，注冊金額為37億元和50億元，其中“鼎柚”系列已于上周五（8月18日）發(fā)行了本輪計劃中的一期（2023年第三期），規(guī)模約11.22億元。

據(jù)悉，2022年的消費貸ABS發(fā)行規(guī)模為近五年來最低，由于消費金融行業(yè)監(jiān)管主基調(diào)趨嚴，2022年出臺了不少細化政策。目前來看，商業(yè)銀行在該領(lǐng)域仍然占據(jù)主力地位，消金公司和頭部互聯(lián)網(wǎng)小貸公司持續(xù)增資，行業(yè)競爭進一步加劇。

此外，對比近幾年消費金融ABS發(fā)行特征，單筆主要集中在10億元左右，今年以來，馬上消費和興業(yè)消費的產(chǎn)品規(guī)模達到20億元左右的較高水平。市場人士認為，“今年ABS多項單筆和整體發(fā)行規(guī)模上升，顯示出消費金融公司對于資金的需求增加，背后則是消費金融業(yè)務(wù)和領(lǐng)域的發(fā)展?！?/p>

展望后續(xù)，董希淼還建議稱，“下一步應(yīng)支持優(yōu)秀的消費金融公司發(fā)行二級資本債券補充資本，推動消費金融公司增強資本實力，進一步提升穩(wěn)健發(fā)展能力和服務(wù)實體經(jīng)濟能力，在提振消費、擴大內(nèi)需進程中彰顯消費金融公司的擔(dān)當(dāng)和作為?！?/p>