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智通財(cái)經(jīng)獲悉，隨著俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)的制裁對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)造成影響，大量貨幣外流和外貿(mào)狀況惡化，俄羅斯盧布的跌勢(shì)幾乎沒(méi)有減弱的跡象。今年以來(lái)，盧布兌美元已貶值23%，與土耳其里拉和阿根廷比索一起成為表現(xiàn)最差的三種新興市場(chǎng)貨幣。周三，盧布匯率周三跌破1美元兌97盧布，逼近100關(guān)口，上次觸及該水平是俄烏沖突爆發(fā)后的第一個(gè)月。

數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯經(jīng)常賬戶盈余——大致是出口與進(jìn)口之間的差額——在6月份轉(zhuǎn)為負(fù)值后，預(yù)計(jì)7月份將接近于零。俄羅斯央行行長(zhǎng)納比烏林娜(Elvira Nabiullina)多次指出，外貿(mào)狀況惡化是盧布暴跌的主要原因，同時(shí)排除了干預(yù)匯市以支撐匯率的可能性。由于政府支出增加、能源收入下降以及俄羅斯人將資金存入外國(guó)賬戶，盧布的價(jià)值較去年資本管制時(shí)達(dá)到的峰值下跌了近一半。

俄羅斯央行最新數(shù)據(jù)顯示，6月份俄羅斯主要出口商在市場(chǎng)上出售了84%的外匯收入。但他們的收益——自戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)以來(lái)俄羅斯的主要硬通貨來(lái)源——從去年同期的168億美元下降到7月份的69億美元。

盡管進(jìn)口規(guī)模保持穩(wěn)定，但對(duì)俄羅斯能源銷售的限制，包括油價(jià)上限，已導(dǎo)致出口穩(wěn)步下降。再加上盧布在貿(mào)易中所占份額的增加，其硬通貨的流入正在下降。盡管俄羅斯主打產(chǎn)品烏拉爾原油上個(gè)月突破了七國(guó)集團(tuán)(G7)設(shè)定的價(jià)格上限，但這種負(fù)面趨勢(shì)并未逆轉(zhuǎn)。

Otkritie Bank FC分析師Andrey Kochetkov表示，如果這一舉措得以維持，那么流入俄羅斯市場(chǎng)的外匯將逐步增加。不過(guò)，他說(shuō)，盧布的貶值并不僅僅是因?yàn)橘Q(mào)易平衡的惡化，因?yàn)椤按嬖谫Y本外逃，包括退出的外國(guó)公司撤出資金”。

彭博俄羅斯經(jīng)濟(jì)學(xué)家Alexander Isakov表示：“盧布疲軟可歸結(jié)為資本外流，而資本外流本身是由校準(zhǔn)錯(cuò)誤的國(guó)內(nèi)政策造成的。在出口收入減少之際，政府支出同比增長(zhǎng)14%，刺激了對(duì)進(jìn)口的需求。與此同時(shí)，由于盧布利率低于通脹預(yù)期，以及越來(lái)越多的俄羅斯銀行被全球支付系統(tǒng)拒之門外，俄羅斯家庭已將約400億美元轉(zhuǎn)移到外國(guó)銀行?！?/p>

俄羅斯央行星期一公布的數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯公民在外國(guó)銀行的存款6月份增加了5000多億盧布，是去年12月以來(lái)的最高水平。截至6月30日，俄羅斯在海外持有的資金規(guī)模達(dá)到6.4萬(wàn)億盧布(合660億美元)。Isakov指出，如果俄羅斯央行將借貸成本上調(diào)至9.5%，同時(shí)政府放慢支出，盧布可能在未來(lái)幾個(gè)月得到更多支撐。

上個(gè)月，俄羅斯央行將基準(zhǔn)利率上調(diào)了一個(gè)百分點(diǎn)，至8.5%，這是自俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)后立即采取緊急措施以來(lái)的首次加息。此舉是為了應(yīng)對(duì)政府支出、制裁以及征兵導(dǎo)致勞動(dòng)力短缺帶來(lái)的通脹風(fēng)險(xiǎn)。

由于俄羅斯金融當(dāng)局從8月份開始根據(jù)財(cái)政規(guī)定轉(zhuǎn)而購(gòu)買外匯，盧布現(xiàn)在失去了俄羅斯財(cái)政部定期出售外匯的最后一個(gè)支持來(lái)源。Freedom Finance Global研究部副主管George Vaschenko表示，盧布匯率可能很快就會(huì)達(dá)到1美元兌100盧布的重要心理關(guān)口。他說(shuō):“我不認(rèn)為這種疲軟趨勢(shì)會(huì)停止。”