債券投資者正將美國國債收益率推至2023年的新高，因為他們受到大規(guī)模政府債券發(fā)行計劃和就業(yè)市場持續(xù)強勁跡象的驚嚇。周三，各期限美國國債價格下跌，10年期國債收益率上漲10個基點，至4.12%，為2022年11月以來的最高水平，30年期國債收益率達到4.2%，為近9個月來的最高水平。

美國財政部周三表示，將在下周的季度再融資操作中發(fā)行1030億美元較長期債券，高于之前發(fā)行的960億美元，也略高于大多數(shù)交易商的預(yù)期。預(yù)算赤字飆升促使惠譽取消了美國的AAA信用評級。

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美國10年期國債收益率突破阻力位

Brandywine Global Investment Management投資組合經(jīng)理Tracy Chen表示:“評級下調(diào)的時機有點奇怪，但美國的財政狀況令人擔(dān)憂。”“這次降級發(fā)生在美國財政部再融資期間，所以我們可能會看到期限溢價上升，曲線變陡?！?/p>

ADP周三公布的數(shù)據(jù)顯示，上月私營企業(yè)新增就業(yè)崗位32.4萬個，超過了市場預(yù)期，凸顯了勞動力市場的持續(xù)強勁。就業(yè)數(shù)據(jù)公布之后，美債收益率飆升的勢頭也有所增強。

美國國債也越來越接近抹去年初以來的漲幅。Bloomberg美國國債總回報指數(shù)在2023年僅上漲0.7%，該指數(shù)在2022年下跌了創(chuàng)紀錄的12%。

風(fēng)險厭惡

周三的動蕩發(fā)生在惠譽將美國主權(quán)信用評級下調(diào)至AA+之后。這家信用評估機構(gòu)表示，由于減稅、新的支出計劃、經(jīng)濟沖擊和一再出現(xiàn)的政治僵局，美國的財政狀況可能在未來三年惡化。

Columbia Threadneedle的全球利率策略師Ed Al-Hussainy表示，盡管惠譽的行動與2011年標(biāo)普全球評級的行動類似，但最新的變化發(fā)生在一個截然不同的經(jīng)濟環(huán)境中。

他表示，這一次，美國國債市場面臨壓力，一方面是政府增加債券供應(yīng)的計劃，另一方面是日本央行調(diào)整收益率控制政策的影響。

Al-Hussainy表示，勞動力市場的彈性也與2011年困擾美國的9%的失業(yè)率形成了鮮明對比。

即便如此，他表示，股市拋售加劇可能會吸引債券買家重新購買美國國債。標(biāo)普500指數(shù)周三跌幅高達1.4%，為5月份以來最大跌幅。

“美國國債仍是最佳的避險資產(chǎn)，沒有切實可行的替代品，”Al-Hussainy表示。