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惠譽(yù)稱，市場(chǎng)供應(yīng)過剩的影響超出餐飲業(yè)需求復(fù)蘇，成為影響生豬價(jià)格的決定性因素。糧食價(jià)格回落緩解了市場(chǎng)對(duì)飼料成本上漲的擔(dān)憂，但生產(chǎn)效率提升仍是生豬養(yǎng)殖企業(yè)在當(dāng)前的行業(yè)下行周期內(nèi)擊敗競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、維持利潤(rùn)率的關(guān)鍵。

惠譽(yù)表示，截至2023年3月末，能繁母豬存欄量維持在4,305萬頭的高位(2022年底為4,390萬頭)，這表明生豬市場(chǎng)供應(yīng)或?qū)⒈３謴?qiáng)勁。大規(guī)模生豬養(yǎng)殖企業(yè)不斷擴(kuò)大產(chǎn)能和存欄量規(guī)模，2018年至2022年間前18大生豬養(yǎng)殖企業(yè)的生豬出欄量增加了176%。但是，市場(chǎng)整合進(jìn)度遲緩，因?yàn)橐褵o經(jīng)濟(jì)效益的小型生豬養(yǎng)殖企業(yè)仍不愿徹底退出市場(chǎng)。

惠譽(yù)預(yù)計(jì)，2023年中國(guó)的餐飲需求將維持強(qiáng)勁，但需求復(fù)蘇可能無法逆轉(zhuǎn)生豬供應(yīng)過剩、提振生豬價(jià)格，尤其是在需求通常較低的第二季度。自4月以來，中國(guó)的生豬均價(jià)降至每公斤15元以下，遠(yuǎn)低于每公斤15-18元的行業(yè)平均生產(chǎn)成本。

惠譽(yù)提到，成本狀況對(duì)于生豬養(yǎng)殖企業(yè)應(yīng)對(duì)具有挑戰(zhàn)性的經(jīng)營(yíng)環(huán)境至關(guān)重要。占中國(guó)生豬養(yǎng)殖企業(yè)總成本50%-60%的糧食成本已回落但仍處于高位。由于巴西玉米進(jìn)口價(jià)低廉，玉米價(jià)格回調(diào)，且可能因被更便宜的小麥替代而進(jìn)一步降價(jià)。2023年第一季度利潤(rùn)率較高的生豬養(yǎng)殖企業(yè)通常擁有更加有效的疾控方法、全面整合的業(yè)務(wù)模式或更高的生產(chǎn)效率。