(資料圖)

昨日大盤全天震蕩反彈，滬指漲超1%。截至收盤，滬指漲1.23%，深成指漲0.97%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.26%。北向資金全天凈賣出25.96億元。隔夜美股三大指數(shù)集體收漲，納指漲1.65%，標普500指數(shù)漲1.15%，道指漲0.63%。

在今日的券商晨會上，民生證券認為，迎接AI行情從供給邁向需求的拐點;華泰證券認為，市場進入政策博弈中段初期，AI板塊外逸資金并未形成一致暫居所;中金公司認為，儲能細分應用齊發(fā)展，儲能產(chǎn)品迭代應新潮。

民生證券：迎接AI行情從供給邁向需求的拐點

民生證券認為，AI現(xiàn)階段有望復制2010-2012年TMT供給側(cè)邁向 2013-2015年TMT應用需求側(cè)的路徑。2013-2015的TMT牛市的基礎是2010年iPhone4發(fā)布后的2010-2012年，移動互聯(lián)網(wǎng)的基礎設施—智能手機滲透率快速提升至接近50%左右水平，而這一輪AI行情的基礎設施率先集中在AI供給側(cè)的基礎設施產(chǎn)業(yè)鏈，即大模型、算力、數(shù)據(jù);在2月-5月的大模型普及過程初期，英偉達美股總市值突破萬億美元，持續(xù)創(chuàng)歷史新高，背后反映算力的清晰路徑持續(xù)被大眾認可，本質(zhì)是在于確定性高的算力側(cè)率先兌現(xiàn)。軟件先行定義一切基礎，催生算力硬件需求之后，有望邁向2013-2015各類物聯(lián)網(wǎng)終端變革與需求的新階段。

華泰證券：市場進入政策博弈中段初期，AI板塊外逸資金并未形成一致暫居所

華泰證券認為，上周市場有所調(diào)整，5年期LPR下調(diào)幅度不及市場預期、AI板塊部分個股的大幅減持及業(yè)績預告或是催化劑，市場政策博弈的三段式進程或已進入中段初期，后續(xù)關(guān)鍵點在于政策幅度是否會逐步增大。AI板塊調(diào)整與政策博弈中期對撞，導致從AI板塊流出的杠桿資金并未達成一致共識，部分流入汽車、電力、機器人等景氣改善且有政策預期的板塊，但仍有部分流出資金或仍處于觀望中(上周三杠桿資金大幅凈流出后截止目前并未明顯回流)，其行動錨或在于后續(xù)地產(chǎn)、消費政策能否超預期。

中金公司：儲能細分應用齊發(fā)展 儲能產(chǎn)品迭代應新潮

中金公司認為，從儲能環(huán)節(jié)來看，推薦熱管理>集成>PCS/電芯。儲能系統(tǒng)液冷方案延長系統(tǒng)壽命降低儲能LCOS，從近期廠商新品及實際終端應用情況來看， 預計液冷滲透提升趨勢有望加速;另一方面，AI快速起量對數(shù)據(jù)中心算力需求增長，機房熱管理需求同樣高增。2023年以來，儲能電芯等零部件成本持續(xù)下降，對集成商而言，預計從項目中標到項目交付的時間差有望帶來盈利能力的改善;同時終端業(yè)主對儲能系統(tǒng)性能要求提升利好具備技術(shù)實力的龍頭廠商。PCS/電芯環(huán)節(jié)或逐步面臨產(chǎn)能過剩壓力，具備技術(shù)實力、成本優(yōu)勢的廠商仍有望維持行業(yè)份額與業(yè)績高增。