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今年冬季和明年冬季歐洲天然氣價格之間的價差正在擴(kuò)大，這表明近期風(fēng)險正在緩解，但未來的不確定性更大。據(jù)ICE Endex的數(shù)據(jù)顯示，2023年12月的天然氣期貨交易價格比2024年12月低8%左右，這與1月份的情況正好相反，當(dāng)時最接近的冬季合約價格出現(xiàn)了溢價。

這一轉(zhuǎn)變表明，在暖冬過后，歐洲為即將到來的供暖季做好了相對充分的準(zhǔn)備，使歐洲得以利用大量液化天然氣增加庫存。但未來幾年的不確定性更大，因為該地區(qū)正在適應(yīng)新的現(xiàn)實，即主要供應(yīng)國俄羅斯不在對該地區(qū)提供天然氣。

咨詢公司Inspired Energy的主管Nick Campbell表示，明年冬天“感覺風(fēng)險更大”。原因是歐洲想要從來自美國的額外液化天然氣流量(計劃于2026年開始投產(chǎn))中受益還為時過早，而且天氣不可能永遠(yuǎn)保持溫和。他稱，今年寒冷的冬天可能會在明年夏天之前降低庫存平衡。

此外，莫斯科和基輔之間的天然氣運輸協(xié)議也將于2024年12月到期。咨詢公司Energy Aspects Ltd.歐洲天然氣和全球液化天然氣主管James Waddell表示，這增加了俄羅斯經(jīng)烏克蘭向歐洲輸送的剩余天然氣的風(fēng)險。雙方在最后一刻進(jìn)行了最后一輪談判，并在前一輪協(xié)議到期前幾天達(dá)成了新的協(xié)議。

值得一提的是，更高的天然氣價格將阻礙歐洲對抗通貨膨脹的努力。去年飆升的成本抑制了工業(yè)活動，減少了對燃料的需求，這種需求可能永遠(yuǎn)不會恢復(fù)。此外，交易員們也在密切關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐。

Wood Mackenzie全球天然氣研究主管Kateryna Filippenko表示，依靠北非天然氣流量的增加，以及與亞洲爭奪有限的液化天然氣，歐洲仍然可以接近實現(xiàn)儲存目標(biāo)。但任何進(jìn)一步的供應(yīng)中斷或異常寒冷的天氣都可能使歐洲的儲存重新充裝。

市場預(yù)計在2026年之前天然氣將容易受到價格飆升的影響，屆時卡塔爾和美國的大型新出口工廠將開始運輸燃料。

挪威國家石油公司負(fù)責(zé)天然氣和電力營銷的高級副總裁Helge Haugane在5月初表示:“在今年和未來兩個冬天之后，情況應(yīng)該會好轉(zhuǎn)，這在一定程度上取決于全球液化能力是否會出現(xiàn)延遲。”

截至發(fā)稿，歐洲基準(zhǔn)TTF荷蘭天然氣期貨漲近6%，報27.80歐元/兆瓦時，此前，該期貨于6月6日收跌近13%。