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昨日大盤(pán)全天低開(kāi)后沖高回落，創(chuàng)業(yè)板指相對(duì)偏強(qiáng)。截至收盤(pán)，滬指漲0.00%，深成指漲0.39%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.59%。北向資金全天凈賣(mài)出18.02億元。隔夜美股三大指數(shù)集體收漲，納指漲1.28%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.99%，道指漲0.47%。

在今日的券商晨會(huì)上，中信證券指出，溫和復(fù)蘇途中，關(guān)注大促帶動(dòng)消費(fèi)情緒；中信建投認(rèn)為，情緒指數(shù)有望從低位逐步回暖，推動(dòng)市場(chǎng)企穩(wěn)回升；華西證券認(rèn)為，大模型加速開(kāi)啟算力“軍備賽”，硬件市場(chǎng)持續(xù)升溫。

華西證券：大模型加速開(kāi)啟算力“軍備賽”，硬件市場(chǎng)持續(xù)升溫

華西證券指出，萬(wàn)億美元數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)加速推進(jìn)，AI算力需求已超越摩爾定律速度增長(zhǎng)。各地都在積極投建數(shù)據(jù)中心，加速計(jì)算和生成式AI的發(fā)展勢(shì)不可擋。算力是訓(xùn)練大模型的底層動(dòng)力源泉，在ChatGPT引發(fā)AI浪潮后，國(guó)內(nèi)大模型自研AI大模型進(jìn)入“百花齊放”階段，大模型的涌現(xiàn)開(kāi)啟了算力“軍備賽”。同時(shí)，大模型參數(shù)呈現(xiàn)指數(shù)規(guī)模，進(jìn)一步引爆海量算力需求。AI硬件市場(chǎng)也持續(xù)升溫，此前英偉達(dá)AI旗艦芯片H100售價(jià)在多個(gè)商鋪炒至4萬(wàn)美元，也進(jìn)一步印證了AI算力產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)歉叽_定性和高景氣度的方向。

中信建投：情緒指數(shù)有望從低位逐步回暖，推動(dòng)市場(chǎng)企穩(wěn)回升

中信建投認(rèn)為，5月投資者情緒指數(shù)呈現(xiàn)單邊下滑的趨勢(shì)。隨著4月一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的披露，對(duì)經(jīng)濟(jì)走弱的擔(dān)憂愈演愈烈。投資者情緒指數(shù)單邊下滑，從5月8日45的情緒高點(diǎn)，到5月23日跌至14附近，市場(chǎng)情緒陷入低迷。在5月的最后7個(gè)交易日，情緒指數(shù)并未出現(xiàn)明顯波動(dòng)，形成了市場(chǎng)和情緒的底部區(qū)域。從情緒指數(shù)來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期與年初疫情高峰時(shí)相當(dāng)，悲觀情緒已經(jīng)充分反映到A股當(dāng)中，向下空間有限，展望6月，情緒指數(shù)有望從低位逐步回暖，推動(dòng)市場(chǎng)企穩(wěn)回升。

中信證券：溫和復(fù)蘇途中，關(guān)注大促帶動(dòng)消費(fèi)情緒

中信證券指出，2023Q1社零/實(shí)物電商同比+5.8%/+7.3%，兩年平均維度+4.5%/+9.5%，消費(fèi)市場(chǎng)在防疫政策轉(zhuǎn)向后首季溫和復(fù)蘇。在大盤(pán)相對(duì)平淡背景下，電商平臺(tái)短期分化仍較明顯，阿里增速相對(duì)較弱，拼多多、抖音保持相對(duì)亮眼增長(zhǎng)。各平臺(tái)618大促已于近日開(kāi)啟預(yù)售，盤(pán)點(diǎn)各家玩法及促銷(xiāo)力度，建議關(guān)注后續(xù)大促數(shù)據(jù)反映的平臺(tái)增長(zhǎng)勢(shì)能及消費(fèi)情緒。隨著4月以來(lái)進(jìn)入低基數(shù)季度，疊加復(fù)蘇進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)，建議持續(xù)關(guān)注后續(xù)消費(fèi)情緒轉(zhuǎn)暖趨勢(shì)。當(dāng)前投資者資金情緒及對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)的信心均處于低位，各電商平臺(tái)PE均已至低位水平，建議關(guān)注資金情緒與基本面轉(zhuǎn)暖節(jié)奏，把握估值修復(fù)機(jī)會(huì)。