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黃金價(jià)格在5月初一度逼近紀(jì)錄高位，但此后開(kāi)始回落并在5月底跌至約1940美元/盎司。截至發(fā)稿，黃金現(xiàn)貨價(jià)格徘徊在1960美元/盎司左右。不過(guò)，太平洋投資管理公司(PIMCO)負(fù)責(zé)管理能源和大宗商品投資組合的基金經(jīng)理Greg Sharenow認(rèn)為，黃金在近期的下跌之后看起來(lái)仍然過(guò)于昂貴，粘性通脹令美聯(lián)儲(chǔ)難以大幅降息。

Greg Sharenow表示，即使黃金價(jià)格長(zhǎng)期來(lái)看有良好的支撐，但也可能會(huì)出現(xiàn)更多的虧損。他表示，與通脹掛鉤的政府債券(TIPs)相比，黃金被“適度高估”，而目前這些債券在多資產(chǎn)投資組合中可能更具價(jià)值。他指出，實(shí)際債券收益率可能會(huì)在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持在較高水平，從而給黃金價(jià)格帶來(lái)壓力。

目前的黃金價(jià)格仍較去年9月的低點(diǎn)高出20%以上，此前黃金價(jià)格大幅上漲主要是得益于投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束加息的預(yù)期升溫。不過(guò)，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)能夠放松政策、以及經(jīng)濟(jì)能否避免衰退，人們的看法仍然不一致。Greg Sharenow表示：“目前最大的挑戰(zhàn)是弄清楚美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策的滯后效應(yīng)。不確定性區(qū)間仍然相當(dāng)寬?！?/p>

Greg Sharenow表示，發(fā)達(dá)市場(chǎng)“很有可能”出現(xiàn)溫和衰退，盡管美聯(lián)儲(chǔ)可能已經(jīng)接近加息周期的尾聲，但不能排除再次加息的可能性。隨著全球從化石燃料轉(zhuǎn)向可再生能源，以及逆全球化和所謂的“綠色通脹”，各國(guó)央行可能難以降低利率水平。

此外，Greg Sharenow還指出，隨著各國(guó)央行尋找在美元資產(chǎn)之外實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)多元化，黃金的長(zhǎng)期前景看起來(lái)更加光明。他將黃金稱(chēng)為一種25年期資產(chǎn)，并表示各國(guó)對(duì)黃金表現(xiàn)出的“極大興趣”幫助支撐了黃金價(jià)格在近期的水平。