歐洲央行在周三公布的《金融穩(wěn)定評(píng)估報(bào)告》中警告稱，加息將危及市場(chǎng)穩(wěn)定，金融市場(chǎng)將容易受到負(fù)面沖擊，房地產(chǎn)是面臨風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)之一，這可能會(huì)讓投資者面臨無(wú)序調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。盡管如此，即使在歐元區(qū)整體通脹降溫、但核心通脹仍然難以回落的情況下，多位歐洲央行官員仍然表示需要進(jìn)一步加息抗通脹。

歐洲央行表示，在繼續(xù)抗擊通脹的過(guò)程中，金融市場(chǎng)將容易受到負(fù)面沖擊，房地產(chǎn)是面臨風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)之一。歐洲央行周三在半年度的《金融穩(wěn)定評(píng)估報(bào)告》中稱，利率上升正在考驗(yàn)家庭、企業(yè)、政府和房地產(chǎn)市場(chǎng)的彈性。它警告說(shuō)，這可能會(huì)讓投資者面臨無(wú)序調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。

(資料圖片僅供參考)

報(bào)告補(bǔ)充稱，盡管迄今為止，歐洲銀行對(duì)美國(guó)和瑞士近期的銀行業(yè)動(dòng)蕩表現(xiàn)得相當(dāng)有彈性，但融資成本上升和資產(chǎn)質(zhì)量下降仍可能削弱它們的盈利能力。歐洲央行在報(bào)告中表示:“金融市場(chǎng)仍然容易受到不太有利的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹結(jié)果的影響。不利的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)可能會(huì)被證券的被迫出售放大。”

隨著金融狀況正?；?，這可能會(huì)暴露出金融體系的脆弱性和斷層。房地產(chǎn)是歐洲央行特別提到的一個(gè)領(lǐng)域。房?jī)r(jià)在相對(duì)較短的時(shí)間內(nèi)已經(jīng)大幅降溫，如果抵押貸款成本上升繼續(xù)減少需求，房?jī)r(jià)可能會(huì)進(jìn)一步下跌。與此同時(shí)，由于融資條件收緊、經(jīng)濟(jì)前景不確定以及大流行后需求減弱，商業(yè)房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于低迷狀態(tài)。歐洲央行表示，這種回調(diào)可能考驗(yàn)投資基金的韌性。報(bào)告稱:“如果出現(xiàn)負(fù)面的宏觀金融意外，房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整可能會(huì)變得無(wú)序?！?/p>

報(bào)告還指出了一些要點(diǎn)，同時(shí)警告稱，在始于美國(guó)的金融動(dòng)蕩之后，不應(yīng)將這些要點(diǎn)視為理所當(dāng)然。歐洲央行副行長(zhǎng)Luis de Guindos稱:“在所有這些挑戰(zhàn)中，歐元區(qū)銀行的韌性值得注意，但不應(yīng)讓位于自滿?！?/p>

歐洲央行表示，銀行得到了強(qiáng)勁的資本和流動(dòng)性頭寸的支持，這些頭寸現(xiàn)在必須得到保留。報(bào)告稱，有關(guān)當(dāng)局應(yīng)保持宏觀審慎資本緩沖，而一些國(guó)家也可能考慮“有針對(duì)性的增加”。

歐洲央行表示，鑒于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)上升以及近期市場(chǎng)緊張，銀行應(yīng)避免提高派息率，而應(yīng)專注于保持現(xiàn)有的韌性。不過(guò)，今年早些時(shí)候，幾家大型歐洲銀行獲得了歐洲央行監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，可以通過(guò)股票回購(gòu)的方式將數(shù)十億歐元的過(guò)剩資本分配給投資者。

Guindos指出:“加強(qiáng)銀行業(yè)聯(lián)盟，特別是在歐洲共同存款保險(xiǎn)計(jì)劃方面取得進(jìn)展，將加強(qiáng)歐元區(qū)金融體系抵御未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的能力。”

這份報(bào)告是對(duì)歐洲央行25年歷史上最激進(jìn)的貨幣緊縮行動(dòng)全面影響的直接警告。不過(guò)，盡管歐元區(qū)20國(guó)的金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨著揮之不去的危險(xiǎn)，但努力讓通脹率回到2%的官員們?nèi)灾厣?，自去?月以來(lái)的一連串加息并未結(jié)束。

Guindos在報(bào)告的序言中寫道:“價(jià)格穩(wěn)定對(duì)于持久維護(hù)金融穩(wěn)定仍然至關(guān)重要?！彼S后詳細(xì)闡述了政策制定者現(xiàn)在必須接受的副作用：為有力應(yīng)對(duì)高通脹而收緊的融資環(huán)境，促使人們重新評(píng)估經(jīng)濟(jì)前景，并擴(kuò)大了資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

歐洲央行官員：抗通脹未完，加息繼續(xù)

歐洲央行已經(jīng)大幅提高了利率，雖然也有官員在考慮結(jié)束其史無(wú)前例的貨幣緊縮政策，但仍計(jì)劃進(jìn)一步加息。在自去年7月以來(lái)加息了375個(gè)基點(diǎn)之后，歐洲央行在接下來(lái)的兩次會(huì)議上可能會(huì)進(jìn)一步各加息25個(gè)基點(diǎn)，一些政策制定者甚至暗示，9月可能需要進(jìn)一步加息。

意大利央行行長(zhǎng)：需確保通脹回歸目標(biāo)，核心通脹仍很高

歐洲央行管委、意大利央行行長(zhǎng)Ignazio Visco周三表示：“必須繼續(xù)確定貨幣政策立場(chǎng)，以保證通脹逐步回歸目標(biāo)水平。到目前為止，工資-價(jià)格通脹螺旋上升的風(fēng)險(xiǎn)一直很低。歐洲和美國(guó)的通貨膨脹現(xiàn)在都在下降。然而，其核心組成部分，即不包括食品和能源，核心通脹仍然很高?！?/p>

Visco還表示，歐洲央行必須確保其加息不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生“過(guò)度”影響。Visco表示，在收緊貨幣政策方面，“我們現(xiàn)在必須以適當(dāng)?shù)臐u進(jìn)程度推進(jìn)”;“必須注意防止緊縮政策的傳導(dǎo)對(duì)消費(fèi)和投資造成過(guò)度剎車。這是一個(gè)艱巨的挑戰(zhàn)”。

關(guān)于意大利經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，Visco稱:“目前的預(yù)測(cè)顯示，2023年意大利GDP將增長(zhǎng)1%左右?！?/p>

愛沙尼亞央行行長(zhǎng)：可能會(huì)至少再加息兩次

歐洲央行管委、愛沙尼亞央行行長(zhǎng)Madis Muller表示，歐洲央行可能會(huì)至少再加息兩次。Muller周三稱:“考慮到目前通脹的速度，我認(rèn)為我們很可能會(huì)有不止一次加息25個(gè)基點(diǎn)。在我看來(lái)，預(yù)計(jì)明年初利率會(huì)下降可能過(guò)于樂觀?！?/p>

Muller的言論與其他政策制定者、經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資者的看法一致，他們預(yù)計(jì)歐洲央行將在6月和7月分別加息25個(gè)基點(diǎn)，延續(xù)其緊縮周期。一些政策制定者甚至還表示，可能還需要在9月份再次加息。

Muller表示，歐元區(qū)剔除能源和食品等不穩(wěn)定因素的核心通脹仍處于5.5%的高位，他遺憾地表示，該指標(biāo)“不幸的是，還沒有顯示出放緩的跡象”。他還警告稱：“歐洲各國(guó)政府繼續(xù)通過(guò)財(cái)政政策給經(jīng)濟(jì)和價(jià)格上漲提供額外的推動(dòng)力，這并沒有使央行的任務(wù)變得更容易?！?/p>

葡萄央行行長(zhǎng)：加息沒有破壞經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

歐洲央行管委、葡萄央行行長(zhǎng)Mario Centeno表示，歐洲央行史無(wú)前例的一輪加息行動(dòng)并沒有破壞歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。Centeno周二稱：“經(jīng)濟(jì)反應(yīng)良好，我們?nèi)栽谠鲩L(zhǎng)，盡管速度有所放緩。但考慮到目前的情況，這些數(shù)字還是不錯(cuò)的。我認(rèn)為今天不會(huì)出現(xiàn)過(guò)度加息。”

雖然隨著通脹率正在重返2%的目標(biāo)，有政策制定者一直在暗示接近緊縮政策的尾聲，但另一些官員稱，加息可能還會(huì)有超過(guò)兩次加息25個(gè)基點(diǎn)，這也是分析師與投資者普遍預(yù)計(jì)的情況。

立陶宛央行行長(zhǎng)：預(yù)計(jì)6、7月將再繼續(xù)加息

歐洲央行管委、立陶宛央行行長(zhǎng)Gediminas Simkus周二表示，預(yù)計(jì)歐洲央行將在今年6月和7月再次上調(diào)關(guān)鍵利率25個(gè)基點(diǎn)。當(dāng)被問(wèn)到9月是否會(huì)繼續(xù)加息時(shí)，他表示，現(xiàn)在討論還為時(shí)過(guò)早。

其他央行行長(zhǎng)：暗示需繼續(xù)加息，但接近尾聲

歐洲央行管委、西班牙央行行長(zhǎng)Pablo Hernandez de Cos表示，歐洲央行正在接近可以停止提高借貸成本的水平，但在尋求控制通脹方面還有一段路要走。de Cos周一稱：“我們認(rèn)為，在收緊貨幣政策方面，我們還有一段路要走，盡管我們也認(rèn)為，我們離終點(diǎn)更近了?！?/p>

歐洲央行管委、愛爾蘭央行行長(zhǎng)Gabriel Makhlouf表示，歐洲央行正處于其歷史性加息周期的最后階段。Makhlouf上周六稱：“考慮到我們目前的通脹前景，我們很可能接近‘階梯的頂端’，因此，放慢加息步伐是合適的?！?/p>

對(duì)于一些政策制定者正在推動(dòng)9月份進(jìn)一步加息，Makhlouf并沒有做出承諾。Makhlouf指出:“鑒于目前存在的不確定性，貨幣政策的校準(zhǔn)必須繼續(xù)依賴于數(shù)據(jù)。”他重申了歐洲央行“在中期將通脹帶回2%的目標(biāo)”的承諾。

Makhlouf還強(qiáng)調(diào)，“在通脹已經(jīng)過(guò)高的情況下，擴(kuò)張性財(cái)政政策可能會(huì)破壞”政策制定者遏制消費(fèi)者價(jià)格增長(zhǎng)的努力。他表示:“最起碼，財(cái)政政策應(yīng)避免直接加劇通脹壓力。但最好是，財(cái)政當(dāng)局應(yīng)該通過(guò)逐步降低高額公共債務(wù)來(lái)支持反通脹努力，同時(shí)調(diào)整政策，使我們的經(jīng)濟(jì)更具生產(chǎn)力，并避免不利的分配效應(yīng)?！?/p>

歐洲央行管委、比利時(shí)央行行長(zhǎng)Pierre Wunsch也有同樣的看法，他在同一場(chǎng)活動(dòng)上表示，央行“需要財(cái)政支持，將通脹帶回2%”。Wunsch稱：“我們加息了近400個(gè)基點(diǎn)，可能還得加息。” 他說(shuō)，實(shí)際利率仍“相當(dāng)?shù)汀保泿耪咧贫ㄕ哌€有更多需要考慮的地方。