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美國銀行警告稱，隨著金融環(huán)境收緊和經(jīng)濟(jì)增長放緩，全球外匯市場在今年晚些時候可能出現(xiàn)流動性緊縮。

盡管外匯市場在近期的銀行業(yè)動蕩中相對未受影響，但本月主要貨幣對的隱含波動率仍大幅上升，原因是市場對美國銀行業(yè)的擔(dān)憂令美元承壓、并推高日元。不過，美銀策略師也表示，目前“遠(yuǎn)未達(dá)到危機水平”，與去年年末相比，波動率仍較低，因為當(dāng)時對美元的需求激增，將歐元-美元的一個月隱含波動率推高至2020年初以來的最高水平。

美銀策略師Michalis Rousakis和Howard Du在一份報告中表示，盡管在硅谷銀行倒閉和瑞信被瑞銀收購后，美聯(lián)儲上周的溫和立場安撫了市場，但未來幾個月市場波動可能再次加劇，尤其是如果通脹仍居高不下的話。他們表示：“銀行信貸緊縮的滯后效應(yīng)尚未完全顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)周期很可能進(jìn)入增長收縮階段?！?/p>

本月以來，所有主要貨幣的買賣價差(即交易成本)都擴大了。但美銀辯稱，這對價差走勢的影響有限，因為該行在本月中旬衡量期權(quán)交易量的指標(biāo)遠(yuǎn)低于去年9月底的水平(當(dāng)時美元在英國公布迷你預(yù)算后大幅上升，且得到了鷹派美聯(lián)儲的支撐)。

此外，美銀預(yù)計，隨著越來越多的美國地區(qū)性銀行限制向消費者放貸，價差壓力將在更長時間內(nèi)保持在高位，這可能會加劇未來的波動。交易員們目前押注美聯(lián)儲可能結(jié)束緊縮并在年底前降息50個基點。Michalis Rousakis和Howard Du表示：“如果通脹被證明過于頑固，流動性可能會再次受到考驗?！?/p>