3月23日，金山軟件(03888)盤中大漲15%，截至發(fā)稿，漲11.64%，報(bào)34.05港元。消息面上，21日晚間，公司發(fā)布2022年年報(bào)，2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收76.37億元，同比增長(zhǎng)20%，股東應(yīng)占虧損60.48億元，2021年同期則實(shí)現(xiàn)盈利3.95億元。

此外，近日消息，科技巨頭微軟在其官網(wǎng)宣布，公司正在將其人工智能(AI)技術(shù)植入到辦公軟件中，該功能名為“Microsoft 365 Copilot”。根據(jù)官網(wǎng)上公布的演示視頻，Copilot可以在微軟的多個(gè)商業(yè)應(yīng)用程序中使用，包括Word、PowerPoint、Excel等。

(資料圖片)

事實(shí)上，相較于Microsoft辦公軟件，國(guó)內(nèi)WPS辦公軟件也是較為成熟的產(chǎn)品。根據(jù)公開資料，WPS是金山軟件公司的一種辦公軟件。目前WPS Office、金山文檔、稻殼兒、金山詞霸等辦公軟件產(chǎn)品和服務(wù)，為全球220多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的用戶提供辦公服務(wù)。而金山云作為國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)云服務(wù)商之一，目前穩(wěn)居中國(guó)公有云互聯(lián)網(wǎng)云服務(wù)商前三，其業(yè)務(wù)范圍遍及全球多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

回到業(yè)績(jī)，金山軟件業(yè)務(wù)主要有兩部分組成，即辦公軟件和網(wǎng)絡(luò)游戲，兩業(yè)務(wù)體量相當(dāng)，2022年占比均在50%左右。

辦公軟件貢獻(xiàn)38.9億元營(yíng)收，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.18億元。截至2022年底，上傳到公有云的文檔數(shù)量超過1752億，同比增長(zhǎng)35%。在全球PC裝機(jī)量萎縮的大背景下，使用WPS等金山辦公軟件的用戶逆勢(shì)增長(zhǎng)5%至5.73億人，個(gè)人付費(fèi)用戶更是同比增長(zhǎng)18%至2997萬人。

網(wǎng)絡(luò)游戲貢獻(xiàn)37.46億元收入，同比增長(zhǎng)26%。網(wǎng)絡(luò)游戲收入大增源于推出的《劍俠世界3》和《劍網(wǎng)1：歸來》等游戲。作為一款2009年發(fā)布的游戲，《劍網(wǎng)3》已成為金山軟件的招牌產(chǎn)品。在2022年版號(hào)重新發(fā)放后，金山軟件將有《彼界》《魔域2》等作品于2023年推出。除了自家新品外，2023年1月24日正式停服的暴雪國(guó)服的終止運(yùn)營(yíng)，或一定程度上給玩法較為相似的《劍網(wǎng)3》帶來更多的用戶。

公司董事長(zhǎng)雷軍表示：“2022年充滿挑戰(zhàn)和不確定性，我們積極擁抱變化并保持戰(zhàn)略定力，進(jìn)一步強(qiáng)化我們的核心競(jìng)爭(zhēng)力。金山辦公集團(tuán)專注服務(wù)組織級(jí)用戶的數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求，著力提升個(gè)人用戶的云辦公體驗(yàn)，圍繞‘多屏、云、內(nèi)容、AI、協(xié)作’戰(zhàn)略，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)凸顯韌性。網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)聚焦精品化，我們的旗艦游戲和新游戲都受到玩家歡迎。以上成績(jī)賦予我們信心，進(jìn)一步推進(jìn)我們?cè)谄髽I(yè)級(jí)服務(wù)及網(wǎng)絡(luò)游戲領(lǐng)域的戰(zhàn)略落地。”

金山軟件四季度游戲業(yè)務(wù)表現(xiàn)超預(yù)期，績(jī)后，多家機(jī)構(gòu)對(duì)其后市表示看好。

交銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，金山軟件2022年4季度游戲帶動(dòng)業(yè)績(jī)超預(yù)期，游戲/WPS收入分別同比增11%/21%，游戲業(yè)務(wù)受端游《劍網(wǎng)3》帶動(dòng)表現(xiàn)好于預(yù)期。WPS個(gè)人訂閱、機(jī)構(gòu)訂閱在會(huì)員基數(shù)提高、政企客戶數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求的帶動(dòng)下業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。

中金表示，金山軟件去年第四季收入同比增長(zhǎng)15.9%至21.1億元人民幣，超出該行預(yù)期4%，主要由于游戲業(yè)務(wù)收入超預(yù)期;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)86.7%至6.2億元人民幣，遠(yuǎn)超該行預(yù)期，主要由于毛利勝預(yù)期?？紤]到持股公司估值抬升及集團(tuán)凈現(xiàn)金儲(chǔ)備增加，上調(diào)其目標(biāo)價(jià)26%至43港元。

東吳證券表示，公司于AI領(lǐng)域已有布局投入，金山辦公自主研發(fā)的文檔圖片識(shí)別與理解、文檔轉(zhuǎn)化技術(shù)已達(dá)到國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，我們看好公司于AIGC、LLM領(lǐng)域積極探索，實(shí)現(xiàn)智能輔助寫作及排版、表格數(shù)據(jù)智能分析、PPT一鍵生成及美化等場(chǎng)景的落地融合，不斷提升產(chǎn)品智能化體驗(yàn)。辦公業(yè)務(wù)有望維持高增長(zhǎng)勢(shì)頭，游戲業(yè)務(wù)企穩(wěn)回升，因此該行上調(diào)2023-2024年盈利預(yù)測(cè)。維持“買入”評(píng)級(jí)。