又一只年內(nèi)翻倍股出現(xiàn)了。

它就是，名不見經(jīng)傳，常年默默無聞的金源米業(yè)(00677)。

(資料圖片僅供參考)

智通財(cái)經(jīng)APP觀察到，2023年開年以來，該股便像搭載了火箭一樣蹭蹭上漲，年內(nèi)已累漲超170%，成為港股市場(chǎng)年內(nèi)為數(shù)不多的翻倍股。

2月3日，金源米業(yè)股價(jià)繼續(xù)拉升，盤中一度漲超17%，高見1.38港元刷新歷史新高。截止收盤，其股價(jià)收漲收漲16.24%，報(bào)于1.36港元，成交額為5195.69萬港元，總市值為23.08億港元。

從消息面來看，金源米業(yè)此次股價(jià)上行并沒有什么明顯的利好消息。而對(duì)于股價(jià)，“當(dāng)事人”也表示懵逼發(fā)布公告表示，“并不知悉有關(guān)該等股價(jià)及成交量上升任何原因”。由此，可以看出，金源米業(yè)此次這兇悍的上漲手法，看起來更像是莊家的炒作手法，需要投資者謹(jǐn)慎操作。

那么，金源米業(yè)的真實(shí)實(shí)力又怎么樣呢?

當(dāng)“賣米”老字號(hào)，開起了便利店

作為年內(nèi)為數(shù)不多的只翻倍股，金源米業(yè)還是有點(diǎn)“真材實(shí)料”傍身的。

據(jù)了解，金源米業(yè)的最早歷史大致可追溯到20世紀(jì)40年代。1946年，潮汕商人林拔中在香港創(chuàng)辦了一家名為“源隆行”的雜貨鋪，主要經(jīng)營(yíng)水果、成衣、電池等商品。1955年，源隆行取得香港白米進(jìn)口牌照，便在此之后取得批發(fā)牌照，為后續(xù)“賣米事業(yè)”打下基礎(chǔ)。

1970年，林拔中因病去世，長(zhǎng)子林炯燦接管家業(yè)，便于1991年帶領(lǐng)公司在香港聯(lián)合交易所上市。而林炯燦之子林世豪由于看好越南零售市場(chǎng)廣闊的前景，于2008年得父親同意后便正式在越南開設(shè)了CircleK便利店。

截止目前，金源米業(yè)的業(yè)務(wù)版圖主要有五大板塊。食米板塊主要從事香港白米的入口及批發(fā)業(yè)務(wù)，旗下品牌包括“金象牌”、“袋鼠牌”、“金舫牌”、“櫻城牌”、“金香牌”等。便利店分部在越南經(jīng)營(yíng)便利店。證券投資分部從事股份證券及債務(wù)證券的投資業(yè)務(wù)。物業(yè)投資分部從事物業(yè)投資及發(fā)展業(yè)務(wù)。企業(yè)及其他業(yè)務(wù)分部從事餐廳經(jīng)營(yíng)、企業(yè)收支及其他投資業(yè)務(wù)。

從業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，金源米業(yè)的主業(yè)依然“賣米”，公司旗下的米業(yè)品牌“金象牌”在香港頗有知名度。

據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)披露，截止2022年9月30日，該公司的食米業(yè)務(wù)錄得除稅后純利5871.1萬港元，較2021年同期4662.9萬港元增長(zhǎng)約26%，主要由于該公司積極推動(dòng)核心業(yè)務(wù)和推出新產(chǎn)品,同時(shí)優(yōu)化成本及于不同銷售渠道開拓潛在商機(jī),在最新推出的多種金象牌方便即食飯系列中，日本16谷飯及發(fā)芽糙米飯,深受推崇健康飲食潮流的消費(fèi)者歡迎。

值得一提的是，于2008年才開設(shè)的便利店業(yè)務(wù)，受益于越南市場(chǎng)的發(fā)展?jié)摿Γ阎饾u發(fā)展成為金源米業(yè)的第二大業(yè)務(wù)。

2022年9月30日，該公司在越南的便利店業(yè)務(wù)錄得除稅后純利4880.1萬港元，而營(yíng)業(yè)額則較2021年同期的3992.02萬港元大幅增加52%至6068.66萬港元。該業(yè)務(wù)顯著增長(zhǎng)的原因則是由于越南的經(jīng)濟(jì)迅速復(fù)蘇,游客增加，同時(shí)疊加公司自身一系列優(yōu)化措施，比如力,優(yōu)化物流和分銷系統(tǒng)重新分布便利店的店址,淘汰營(yíng)業(yè)表現(xiàn)不理想的店鋪,開源節(jié)流,擴(kuò)大零售平臺(tái)和分銷網(wǎng)絡(luò),藉此配合集團(tuán)的發(fā)展策略,從而大大增強(qiáng)暢銷貨品的品種和數(shù)量。

截至2022年9月底，金源米業(yè)在越南共運(yùn)營(yíng)了398間店鋪,主要分布于9個(gè)主要城市,大部份集中于胡志明市和河內(nèi),兩地都設(shè)有具規(guī)模的貨倉和分銷中心。

(數(shù)據(jù)來源：金源米業(yè)財(cái)報(bào))

得益于這兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)的支撐，金源米業(yè)在2020年中期報(bào)中也披露了扭虧為盈的消息。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年9月30日止6個(gè)月，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為10.30億港元，同比增長(zhǎng)20.6%，實(shí)現(xiàn)股東應(yīng)占純利7476.4萬港元，同比扭虧為盈。與此同時(shí)，該公司的現(xiàn)金流也穩(wěn)步增長(zhǎng)，期內(nèi)該公司錄得現(xiàn)金及現(xiàn)金等額5.94億港元，較2021年同期4.81億港元穩(wěn)健提升。

越南便利店市場(chǎng)=亟待挖掘的“大蛋糕”?

透過越南的便利店行業(yè)趨勢(shì)來看，智通財(cái)經(jīng)APP認(rèn)為，從金源米業(yè)加碼的動(dòng)作來看，這是一條行之有效的發(fā)展道路。

據(jù)悉，便利店誕生于美國(guó)，興起于日本，作為一種超市行業(yè)的細(xì)分業(yè)態(tài)，一定程度上是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物：一般在人均GDP達(dá)到3000美元時(shí)開始興起，在人均GDP達(dá)到1萬美元時(shí)趨于成熟。相比美國(guó)，日本獨(dú)特的城市建設(shè)、人口分布情況及消費(fèi)習(xí)慣給了更利于便利店的發(fā)展條件;20世紀(jì)70年代初，三大便利店巨頭FamilyMart、7-11、羅森分別于日本開店，并推動(dòng)其行業(yè)走向高速成長(zhǎng)期，經(jīng)歷40年發(fā)展，已經(jīng)成為日本重要零售業(yè)態(tài)。

據(jù)日本國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2018年日本便利店銷售額約12萬億日元，占零售總銷售額比重約8.3%，比肩大賣場(chǎng)，約為百貨兩倍，人均占有量約2235人/店;2010-2018年銷售額年復(fù)合增長(zhǎng)率約5%，亦為三種業(yè)態(tài)最高。在行業(yè)發(fā)展較為成熟前提下，日本便利店呈高集中度格局——《便利店行業(yè)研究報(bào)告》披露，2017年CR3占比約70%。

然而，對(duì)照越南便利店當(dāng)前的行業(yè)趨勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)格局來看，市場(chǎng)似乎并沒有充分認(rèn)識(shí)到越南規(guī)?；憷挲堫^的稀缺性及成長(zhǎng)性。

在越南，零售已成為增速最快的行業(yè)之一。2021年，零售對(duì)越南GDP的貢獻(xiàn)超過9.4%，提供了730萬個(gè)就業(yè)崗位。食品和生活用品是越南零售市場(chǎng)最熱門的產(chǎn)品門類，占到銷售總額的49.3%。電子和電器產(chǎn)品占零售銷售總額的11.5%。健康和美容產(chǎn)品是第三大熱門產(chǎn)品門類，占到銷售總額的10.6%。

在銷售渠道方面，越南零售行業(yè)分為兩類——現(xiàn)代零售業(yè)和傳統(tǒng)零售業(yè)，現(xiàn)代零售業(yè)包括外資和本土便利店、超市以及大型連鎖超市，越南傳統(tǒng)零售業(yè)以個(gè)體店和農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)為代表。盡管現(xiàn)代零售業(yè)擁有激進(jìn)的擴(kuò)張目標(biāo)，但超市和便利店數(shù)量在越南零售行業(yè)結(jié)構(gòu)中的比重仍較少。據(jù)尼爾森的統(tǒng)計(jì)，目前越南雜貨店和傳統(tǒng)市場(chǎng)數(shù)量分別為約140萬和逾9000各，占75%。據(jù)KantarWorldPanel,越南各雜貨店和傳統(tǒng)市場(chǎng)正滿足居民消費(fèi)需求的85%。

從上述數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，這也就是說，越南的便利店行業(yè)存在空間和集中度雙重成長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)的邏輯。

而金源米業(yè)旗下的CircleK便利店在越南便利店市場(chǎng)則存有什么樣的競(jìng)爭(zhēng)力呢?

2022年4月，市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)Q&Me披露數(shù)據(jù)指出：“越南共有6735家便利店，CircleK就占了415家 ”。無論是店鋪數(shù)量來看，還是運(yùn)營(yíng)能力來看，目前金源米業(yè)的便利店業(yè)務(wù)在越南均均占領(lǐng)了一定的頭部位置。

而不止于此，2019年金源米業(yè)與順豐合作開拓越南快遞及物流市場(chǎng)的舉動(dòng)也進(jìn)一步完善了公司的供應(yīng)鏈體系。據(jù)悉，金源旗下一家全資子公司與順豐控股共同出資4500萬元，成立的一家合資公司GSEXPRESS，金源將其在越南的便利店物流服務(wù)公司GR8注入新公司，而順豐則將在越南現(xiàn)有業(yè)務(wù)注入新公司。后續(xù)，GSEXPRESS將通過拓展電子及商貿(mào)物流系統(tǒng)，提供一站式物流管理服務(wù)，包括貨存管理、進(jìn)出口報(bào)關(guān)、包裝、冷氣倉庫儲(chǔ)存、凍房運(yùn)輸、寄存分銷及配送和快遞服務(wù)等。

絕大多數(shù)便利店都存有供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)不夠突出的問題，而金源米業(yè)此舉無異于借助快遞龍頭順豐之力增強(qiáng)了公司的便利店業(yè)務(wù)的供應(yīng)鏈效率，同時(shí)還通過“輕重結(jié)合”的模式構(gòu)筑了低成本優(yōu)勢(shì)。

誠(chéng)然，金源米業(yè)在主業(yè)之外擴(kuò)展了極具潛力的副業(yè)的舉動(dòng)，對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)的投資者來說，的確十分吸睛，畢竟一家公司的成長(zhǎng)力與股價(jià)呈正相關(guān)關(guān)系，成長(zhǎng)力的大小是影響公司股價(jià)上漲或下跌的重要因素。但說句實(shí)話，像金源米業(yè)這樣具備市值小、流通盤少等殼股特征的股票，操作起來，風(fēng)險(xiǎn)還是挺大的。