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根據(jù)美國(guó)銀行發(fā)布的全球基金經(jīng)理調(diào)查顯示，投資者對(duì)美國(guó)股票的減持比例達(dá)到2005年以來(lái)的最高水平，原因是市場(chǎng)情緒的改善促使他們涌向估值更低的地區(qū)。以Michael Hartnett為首的美銀策略師在一份報(bào)告中寫(xiě)道，與第四季度相比，1月份調(diào)查的參與者“不那么悲觀”，這引發(fā)了投資者轉(zhuǎn)向新興市場(chǎng)、歐洲和周期性股票，遠(yuǎn)離制藥、科技和美國(guó)股票。他們表示，在2023年的第一個(gè)月，對(duì)美國(guó)股票的配置“大減”，投資者凈減持該資產(chǎn)類別的比例為39%，甚至超過(guò)了對(duì)英國(guó)股票的15%。

在對(duì)通脹降溫和中國(guó)經(jīng)濟(jì)重新開(kāi)放的樂(lè)觀情緒下，投資者和部分頂級(jí)策略師都看好全球股市。Hartnett本月早些時(shí)候也表示“買入全球股票”。在估值較低的背景下，歐洲股市延續(xù)了其相對(duì)于美國(guó)股市有記錄以來(lái)的最強(qiáng)勁表現(xiàn)，與此同時(shí)，新興市場(chǎng)今年的表現(xiàn)也超過(guò)了標(biāo)普500指數(shù)，中國(guó)股市在反彈后已進(jìn)入牛市。

當(dāng)然，鑒于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)，基金經(jīng)理總體上仍在減持全球股票。調(diào)查顯示，由于通脹見(jiàn)頂?shù)那熬巴聘吡硕唐诶氏抡{(diào)的預(yù)期，投資者增持現(xiàn)金和債券。

基金經(jīng)理還認(rèn)為，貨幣政策自2020年3月以來(lái)首次過(guò)于限制，他們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)利率將在第二季度達(dá)到5%的峰值。

盡管凈50%的受訪者預(yù)計(jì)未來(lái)12個(gè)月經(jīng)濟(jì)將走弱，但這是過(guò)去一年內(nèi)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景最不悲觀的展望，因?yàn)橹袊?guó)取消零新冠政策，人們對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂逐漸減弱。

另外，調(diào)查還統(tǒng)計(jì)了其他數(shù)據(jù)。報(bào)告顯示，目前最擁擠的交易是做多美元、做多ESG資產(chǎn)、做多中國(guó)股票、做多石油、做多美國(guó)國(guó)債和做多投資級(jí)債券；基金經(jīng)理認(rèn)為，最大的尾部風(fēng)險(xiǎn)是通脹居高不下、全球經(jīng)濟(jì)深度衰退和各大央行保持鷹派立場(chǎng)；投資者的現(xiàn)金水平從5.9%降至5.3%，為2020年6月以來(lái)的最大降幅。