2022年以來，一系列促進(jìn)綠色智能家電消費的政策落地見效。在政府購置補貼的拉動下，電視、冰箱、洗衣機等商品出現(xiàn)銷售小高峰，家電企業(yè)也將更多的優(yōu)惠集中在推廣綠色家電和高端家電上。展望2023年，隨著地產(chǎn)和疫情兩大制約因素已出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，利好政策傳導(dǎo)至下游行業(yè)，家電作為地產(chǎn)鏈最重要的下游行業(yè)之一，將有望需求復(fù)蘇、柳暗花明。天風(fēng)證券指出，2023年內(nèi)需逐季改善較為確定，外需隨著去庫存深化和低基數(shù)的推動，表現(xiàn)大概率也將好于2022年，家電行業(yè)2023年將正式步入上行周期。相關(guān)標(biāo)的：美的集團(tuán)(000333.SZ)、海爾智家(600690.SH)、格力電器(000651.SZ)、海信家電(000921.SZ)、長虹美菱(000521.SZ)。

2022年7月，商務(wù)部等13部門印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)綠色智能家電消費若干措施的通知》，共提出了開展全國家電“以舊換新”活動、推進(jìn)綠色智能家電下鄉(xiāng)、鼓勵基本裝修交房和家電租賃、加強廢舊家電回收利用等9條措施。支持家電市場良性發(fā)展，一場家電綠色智能升級浪潮席卷全國。

隨后8月，工信部、住建部、商務(wù)部、市場監(jiān)管總局4部門聯(lián)合發(fā)布《推進(jìn)家居產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動方案》。方案總體要求，到2025年，在家用電器、照明電器等行業(yè)培育制造業(yè)創(chuàng)新中心、數(shù)字化轉(zhuǎn)型促進(jìn)中心等創(chuàng)新平臺。反向定制、全屋定制、場景化集成定制等個性化定制比例穩(wěn)步提高，綠色、智能、健康產(chǎn)品供給明顯增加，智能家居等新業(yè)態(tài)加快發(fā)展。

【資料圖】

2022年，在疫情防控政策持續(xù)優(yōu)化下，深圳、廣州、武漢等多地政府積極推出補貼政策鼓勵消費，家電消費則成為重要的購置補貼領(lǐng)域。在政府購置補貼的拉動下，電視、冰箱、洗衣機等商品出現(xiàn)銷售小高峰，家電企業(yè)也將更多的優(yōu)惠集中在推廣綠色家電和高端家電上。

美的集團(tuán)在品牌發(fā)布會上主推了智能家電套系產(chǎn)品，并表示更人性化的成套智能家電助推消費升級將是家電業(yè)新一年的發(fā)力方向。不僅美的，海爾、海信、格力、長虹、TCL等也在成套智能家電上持續(xù)發(fā)力。

據(jù)蘇寧易購華強店透露，2022年下半年像創(chuàng)維、TCL大屏彩電、智控化產(chǎn)品賣得很好，格力、美的的中央空調(diào)、新風(fēng)功能空調(diào)的訂單增多，全系成套購買量也不少。

走過全球需求偏弱的2022年，展望2023年，隨著地產(chǎn)和疫情兩大制約因素已出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，利好政策傳導(dǎo)至下游行業(yè)，家電作為地產(chǎn)鏈最重要的下游行業(yè)之一，將有望需求復(fù)蘇、柳暗花明。

2023年1月16日，銀保監(jiān)會表示，要著力擴大國內(nèi)需求，引導(dǎo)銀行業(yè)保險業(yè)把支持恢復(fù)和擴大消費擺在優(yōu)先位置。實踐表明，將當(dāng)期總收入最大可能地轉(zhuǎn)化為消費和投資，是經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)和高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵，金融服務(wù)大有可為。要以滿足新市民需求為重點，開發(fā)更多適銷對路的金融產(chǎn)品，鼓勵住房、汽車、綠色家電等大宗商品消費，為新型消費和服務(wù)消費提供信貸支持和保險保障。

天風(fēng)證券稱，展望2023年，我們認(rèn)為在22年困擾家電行業(yè)國內(nèi)需求的地產(chǎn)、防疫政策已得到優(yōu)化，消費者的消費力&消費意愿以及消費場景或?qū)⒌玫礁纳?。同時海外市場，歐美的去庫存周期可能迎來終點，伴隨通脹壓力下降，家電公司的海外業(yè)務(wù)亦有望迎來拐點。

長江證券表示，預(yù)計2022Q4家電行業(yè)整體情況或不及10-11月大促期間，可能成為全年表現(xiàn)最弱的一個季度，而2023年內(nèi)需逐季改善則較為確定，外需隨著去庫存深化和低基數(shù)的推動，表現(xiàn)大概率也將好于2022年。因此整體來看，22Q4的家電處于黎明前的黑暗階段，主營壓力變大，盈利改善趨勢延續(xù)，經(jīng)營底部基本確認(rèn)，2023年將正式步入上行周期。

平安證券指出，隨著保交樓、需求端等地產(chǎn)政策加大發(fā)力，防疫政策轉(zhuǎn)段優(yōu)化、家電補貼持續(xù)推進(jìn)促進(jìn)線下渠道及居民購買力恢復(fù)，家電作為兼具消費屬性的地產(chǎn)后周期行業(yè)或?qū)⒂瓉砝Ь撤崔D(zhuǎn)，竣工鏈的白電&廚電需求有望邊際改善;同時小家電等新興賽道仍處于滲透率快速提升階段，預(yù)計細(xì)分賽道仍將維持高速增長?？紤]家電板塊已經(jīng)歷2年的深度調(diào)整，估值性價比凸顯，“地產(chǎn)+疫情”兩大制約因素逐步緩解，基本面及市場情緒有望迎來邊際好轉(zhuǎn)。

相關(guān)概念股：

美的集團(tuán)(000333.SZ)：家電龍頭，業(yè)務(wù)包括以廚房家電、冰箱、洗衣機及各類小家電為主的消費電器業(yè)務(wù)。

海爾智家(600690.SH)：公司主要從事電冰箱、空調(diào)器、電冰柜、洗衣機、熱水器、洗碗機、燃?xì)庠畹燃译娂捌湎嚓P(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營，以及日日順商業(yè)流通業(yè)務(wù)。海爾智家先以綠色家電為基礎(chǔ)，讓家電低碳、可循環(huán)，再在此基礎(chǔ)上通過全場景的解決方案，打造綠色場景，讓用戶的家庭和生活更低碳。

格力電器(000651.SZ)：空調(diào)制造龍頭，格力提出了“綠色設(shè)計—綠色制造—綠色回收”循環(huán)發(fā)展模式，完成全產(chǎn)業(yè)鏈的綠色高效發(fā)展。

海信家電(000921.SZ)：公司主營業(yè)務(wù)涵蓋冰箱、中央空調(diào)、家用空調(diào)、冷柜、洗衣機、商用冷鏈、廚衛(wèi)等電器研發(fā)制造。海信家電也積極響應(yīng)“雙碳”戰(zhàn)略，以智能制造、綠色制造引領(lǐng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。目前已創(chuàng)建4個國家級“綠色工廠”、1個國家級“綠色供應(yīng)鏈”及2個省級“綠色工廠”。

長虹美菱(000521.SZ)：中國知名電器制造商之一，擁有冰箱，冰柜、空調(diào)、洗衣機，小家電、生物醫(yī)療等多條產(chǎn)品線。